- 4,2 mld zł EBITDA (wzrost o 20 proc. r/r) i 24,4 proc. marży EBITDA (wzrost o 4,6 p.p.)

- 2,1 mld zł zysku netto i 11,9 proc. marży zysku netto (wzrost o 14,8 p.p.)

- 2,3 mld zł nakładów inwestycyjnych (23 proc. wzrost r/r), w tym 1,6 mld zł w segmencie Dystrybucja i 398 mln zł w segmencie OZE

- 874 MW mocy zainstalowanej w OZE. W budowie trzy farmy wiatrowe o łącznej mocy 234 MW i dwie farmy PV o łącznej mocy 144 MW

- Wskaźnik dług netto/EBITDA na bezpiecznym poziomie 1,5x

(wszystkie dane skonsolidowane za I półrocze 2025 r.)

– Wyniki za pierwsze półrocze 2025 roku jednoznacznie potwierdzają, że Grupa TAURON znajduje się w bardzo dobrej kondycji finansowej i konsekwentnie wzmacnia swoją pozycję rynkową. Wzrost kapitalizacji spółki powyżej 16 mld zł i kolejne maksimum kursu akcji potwierdzają zaufanie inwestorów oraz analityków.  To jednak przede wszystkim efekt wymiernych działań i strategii stawiającej Klienta w centrum uwagi. Dzięki wprowadzonej w czerwcu ofercie „Tanie Godziny”, już 12 tys. gospodarstw domowych korzysta z cen znacznie niższych, niż cena mrożona. Możemy też pochwalić się najniższymi stawkami dystrybucyjnymi w skali kraju. Naszą ambicją jest aktywne przewodzenie sprawiedliwej i skutecznej transformacji energetycznej w Polsce, w dbałości nie tylko o bezpieczeństwo energetyczne, ale też o akceptację społeczną. Omawiane półrocze jasno wskazuje, że realizujemy składane obietnice – #dowozimy – mówi Grzegorz Lot, Prezes Zarządu TAURON Polska Energia.

– Bardzo dobre wyniki finansowe uzyskane w pierwszym półroczu potwierdzają skuteczną implementację strategii Grupy TAURON, a niski poziom wskaźnika zadłużenia daje możliwość realizacji projektów inwestycyjnych, które założyliśmy w strategii. Strategia Grupy jest również z sukcesem wdrażana w obszarze pozyskiwania finansowania – w strategii zadeklarowaliśmy, że minimum 20 proc. z łącznej kwoty planowanych do 2035 r. inwestycji, tj. ze 100 mld zł będą stanowiły źródła preferencyjne i na tym skoncentrowaliśmy nasze działania w ostatnich miesiącach. Warto podkreślić, że jako pierwsza grupa energetyczna w Polsce pozyskaliśmy do tej pory, rekordowe w skali kraju, środki w wysokości 16,9 mld zł w formie atrakcyjnie oprocentowanych, długoterminowych pożyczek z Krajowego Planu Odbudowy oraz dotacji z NFOŚiGW. Środki te będą przeznaczone przede wszystkim na modernizację i cyfryzację sieci dystrybucyjnych w kluczowym dla Grupy segmencie Dystrybucji, który generuje ok. 60% łącznej EBITDA Grupy TAURON. Finansowanie z KPO pozwoli na znaczące przyspieszenie transformacji energetycznej – mówi Krzysztof Surma, Wiceprezes Zarządu TAURON Polska Energia ds. Finansów.

Dane operacyjne

W pierwszym półroczu 2025 r. Grupa TAURON świadczyła usługi dystrybucyjne na rzecz ponad 6 milionów odbiorców do których dostarczyła łącznie 26,02 TWh energii elektrycznej, tj. na stabilnym poziomie w porównaniu do analogicznego okresu ubiegłego roku.

W okresie sześciu miesięcy br. Grupa TAURON wytworzyła łącznie 5,95 TWh energii elektrycznej, tj. o 10 proc. więcej niż w I półroczu 2024 r., kiedy to produkcja energii elektrycznej wyniosła 5,41 TWh. Produkcja energii ze źródeł konwencjonalnych była wyższa o 11 proc. r/r i była przede wszystkim pochodną wyższego zapotrzebowania PSE na pracę bloków węglowych TAURON Wytwarzanie w tzw. wymuszeniu oraz wyższego poziomu kontraktacji energii na rynku terminowym.

Z kolei segment OZE wyprodukował 0,81 TWh energii elektrycznej z elektrowni wodnych, wiatrowych i fotowoltaicznych, tj. o 1 proc. więcej w stosunku do zeszłorocznego półrocza (0,80 TWh), co jest wypadkową oddania do eksploatacji nowych mocy OZE, słabszej wietrzności oraz niekorzystnych warunków hydrologicznych.

Łączna moc zainstalowana jednostek wytwórczych segmentu OZE na 30 czerwca 2025 r. wyniosła 784 MW i była wyższa od poziomu zanotowanego na koniec czerwca 2024 r. o 178 MW na skutek oddania do eksploatacji farm wiatrowych Mierzyn (59 MW), Gamów (34 MW) i Warblewo (30 MW) oraz farmy fotowoltaicznej Proszówek (55 MW). Aktualnie w budowie są trzy kolejne farmy wiatrowe o łącznej mocy 234 MW: Miejska Górka (191 MW), Sieradz (24 MW) i Nowa Brzeźnica (19 MW). Grupa jest również w trakcie realizacji dwóch farm fotowoltaicznych o łącznej mocy 144 MW: Postomino (90 MW) oraz Bałków (54 MW).

Produkcja ciepła w analizowanym okresie wyniosła 6,33 PJ i była o 13 proc. wyższa r/r na skutek wyższego zapotrzebowania odbiorców spowodowanego niższą r/r temperaturą zewnętrzną.

Wyniki finansowe

*w kalkulacji marż uwzględniono przychody ze sprzedaży wraz z rekompensatami

EBITDA w podziale na segmenty operacyjne

W pierwszym półroczu 2025 roku Grupa TAURON odnotowała przychody na poziomie 16,6 mld zł, tj. wyższe o 6 proc. od raportowanych w analogicznym okresie 2024 roku, głównie za sprawą wyższych przychodów ze sprzedaży energii elektrycznej i cieplnej oraz usług dystrybucyjnych i handlowych. Po uwzględnieniu otrzymanych rekompensat wartość przychodów była na poziomie 3 proc. niższym w stosunku do pierwszego półrocza ubiegłego roku. Koszty działalności Grupy poniesione w pierwszym półroczu br. były o 16 proc. niższe r/r, co wynikało przede wszystkim z niższych kosztów zakupu energii elektrycznej w efekcie spadku rynkowych cen energii.

W I półroczu 2025 r. Grupa TAURON osiągnęła 4,2 mld zł EBITDA, co jest wynikiem wyższym o 20 proc. w porównaniu z analogicznym okresem ub. roku. Największy udział w EBITDA Grupy stanowił segment Dystrybucja odpowiadający za niemal 60 proc. łącznej EBITDA. Udział segmentu Sprzedaż i Handel Hurtowy wyniósł 14 proc., segmentu Wytwarzanie 12 proc., segmentu OZE 8 proc., a segmentu Ciepło 4 proc. łącznej EBITDA Grupy.

W segmencie Dystrybucja EBITDA wzrosła o 20 proc. r/r, co przede wszystkim wynikało z osiągnięcia wyższej marży na usłudze dystrybucyjnej, głównie na skutek wzrostu r/r średnioważonego kosztu kapitału (WACC), wyższej wartości regulacyjnej aktywów przyjętej w taryfie na rok 2025 oraz pozytywnego wpływu rozliczeń w ramach konta regulacyjnego w 2025 roku.

Wynik EBITDA segmentu OZE był niższy o 14 proc. r/r co było spowodowane przede wszystkim niższymi rynkowymi cenami sprzedaży energii elektrycznej przy nieznacznie wyższym wolumenie produkcji energii elektrycznej. Wolumen produkcji jest wypadkową oddania do eksploatacji nowych farm wiatrowych i fotowoltaicznych oraz mniej korzystnych warunkach meteorologicznych (słabsza r/r wietrzność oraz gorsze warunki hydrologiczne).

Wyższy o 224 proc. r/r wynik EBITDA Segmentu Wytwarzanie był przede wszystkim pochodną uzyskania wyższej marży na sprzedaży energii elektrycznej. Było to możliwe dzięki wyższemu wolumenowi sprzedaży energii elektrycznej, wynikającego z wyższej kontraktacji na rynku terminowym oraz większego zapotrzebowania ze strony operatora systemu przesyłowego (PSE). Dodatkowo wyższa marża uzyskana na sprzedaży energii była konsekwencją spadku kosztów zużycia paliwa w porównaniu do I półrocza 2024 r. Segment uzyskał też wyższe przychody z tytułu mocy bilansujących związane ze zmianą zasad funkcjonowania rynku bilansującego, które zostały wprowadzone od czerwca 2024 r.

Wynik EBITDA Segmentu Ciepło ukształtował się na poziomie o 14 proc. wyższym niż w analogicznym okresie 2024 r. na co największy wpływ miał wyższy wolumen wyprodukowanego i przesłanego ciepła na skutek niższych temperatur zewnętrznych.

Spadek EBITDA w segmencie Sprzedaż i Handel Hurtowy o 6 proc. to przede wszystkim efekt braku w I półroczu 2025 r. pozytywnego zdarzenia jednorazowego związanego z korzystną dla Grupy interpretacją w zakresie podatku VAT (co podwyższyło EBITDA tego segmentu w I półroczu 2024 r. o 103 mln zł), jak również wypadkowa niższej marży na sprzedaży energii elektrycznej do gospodarstw domowych oraz poprawy rentowności sprzedaży na klientach biznesowych.

Osiągnięta w pierwszym półroczu bieżącego roku marża EBITDA Grupy TAURON wyniosła 24,4 proc., co oznacza wzrost o 4,6 p.p. względem analogicznego okresu roku poprzedniego. Poprawa rentowności wyniku EBITDA jest efektem jej wzrostu o 20 proc., przy nieznacznie niższym r/r poziomie przychodów ze sprzedaży i rekompensat. Natomiast znaczący wzrost rentowności wyniku operacyjnego EBIT oraz zysku netto wynika z poprawy wyniku EBITDA oraz braku ujęcia odpisów aktualizujących wartość niefinansowych aktywów trwałych, w przeciwieństwie do analogicznego okresu poprzedniego roku, kiedy takie odpisy zostały utworzone. Zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej wyniósł 2 053 mln zł, w porównaniu do 517 mln zł straty uzyskanej rok wcześniej.

Kluczowy z punktu widzenia instytucji finansujących Grupę wskaźnik dług netto/EBITDA na koniec czerwca 2025 r. kształtował się na bezpiecznym poziomie 1,5x, co było spowodowane wzrostem rolowanej EBITDA.

Inwestycje

W pierwszym półroczu 2025 roku nakłady inwestycyjne Grupy Kapitałowej TAURON wyniosły 2 283 mln zł i były wyższe o 23 proc. od poniesionych w pierwszym półroczu minionego roku, kiedy osiągnęły poziom 1 859 mln zł. Wynika to przede wszystkim ze wzrostu nakładów w segmentach OZE oraz Dystrybucja.

W segmencie Dystrybucja w pierwszym półroczu br. poniesiono łącznie 1 590 mln zł nakładów (70 proc. nakładów Grupy), głównie na inwestycje związane z przyłączaniem nowych odbiorców (751 mln zł) oraz z modernizacją i odtworzeniem sieci dystrybucyjnych (577 mln zł). W segmencie OZE łączne nakłady wyniosły 398 mln zł (17 proc. nakładów Grupy) i były przeznaczone przede wszystkim na budowę farm wiatrowych i fotowoltaicznych. Łączne nakłady inwestycyjne w segmentach Dystrybucja i OZE stanowiły 87 proc. portfela inwestycyjnego Grupy TAURON.

***

TAURON Polska Energia S.A. jest spółką holdingową w grupie kapitałowej, która zajmuje się wytwarzaniem, dystrybucją i sprzedażą energii i ciepła. Grupa TAURON obejmuje swoim działaniem 18 proc. powierzchni kraju i jest jednym z największych podmiotów gospodarczych w Polsce, w tym największym dystrybutorem, drugim sprzedawcą i trzecim wytwórcą energii elektrycznej. W skład Grupy TAURON wchodzą m.in. TAURON Dystrybucja, TAURON Sprzedaż, TAURON Wytwarzanie, TAURON Ekoenergia, TAURON Zielona Energia, TAURON Ciepło, oraz TAURON Obsługa Klienta. Od 2010 r. akcje