·       3 697 mln zł EBITDA i 21,4% marży EBITDA 

·       1 565 mln zł zysku netto i 9,1% marży zysku netto

·       351 mln zł wypłaconej dywidendy z zysku za 2025 rok

·       2 423 mln zł nakładów inwestycyjnych, w tym 1 729 mln zł w segmencie Dystrybucja

·       Ponad 1 GW mocy zainstalowanej w źródłach OZE

·       Wskaźnik dług netto/EBITDA na bezpiecznym poziomie 1,2x

(wszystkie dane skonsolidowane)

— Pierwsze półrocze 2026 roku było dla Grupy TAURON okresem konsekwentnej realizacji założonych celów strategicznych. Osiągnęliśmy solidne wyniki finansowe, wypłaciliśmy ponad 350 mln zł dywidendy oraz rozpędzamy nasz program inwestycyjny. Rozwijamy nie tylko dystrybucję, OZE i magazyny energii, ale także niskoemisyjne, efektywne jednostki kogeneracyjne oparte na paliwie gazowym. Pozyskane w pierwszym półroczu ponad 3,1 mld zł w ramach aukcji na premię kogeneracyjną, poprzedzone uzyskanym pod koniec 2025 r. wsparciem z rynku mocy w wysokości 3,8 mld zł, napędzają transformację energetyczną Grupy TAURON, jednocześnie zapewniając stabilne dostawy energii i długoterminowy wzrost wartości dla Akcjonariuszy.

Klienci pozostają w centrum naszej uwagi, dlatego rozwijamy ofertę, która pomaga realnie obniżać rachunki za energię. W pierwszym półroczu blisko 60 tys. gospodarstw domowych zmieniło taryfę jednostrefową na wielostrefową, np. G13, a z internetowego doradcy energetycznego TAURONA, pomagającego dobrać najkorzystniejszą taryfę, skorzystano ponad 700 tys. razy. W czerwcu wprowadziliśmy też ofertę, w której w weekendy i dni ustawowo wolne prąd może być tańszy nawet o 90 proc. względem taryfy G11. Mamy już prawie 400 tys. klientów z gwarancją ceny na 9 lat, a dla osób zainteresowanych cenami giełdowymi przygotowaliśmy rozwiązanie z gwarancją maksymalnej ceny średnioważonej, chroniące przed nadmiernym wzrostem kosztów energii – mówi Grzegorz Lot, Prezes Zarządu TAURON Polska Energia.

— Wyniki finansowe osiągnięte w I półroczu br., mimo spadku w stosunku do analogicznego okresu 2025 r., oceniamy jako dobre. Niższe poziomy r/r są przede wszystkim pochodną zdarzeń, na które Spółka miała ograniczony wpływ, w tym niższej rentowności na sprzedaży energii na rzecz gospodarstw domowych, wynikającej z ustalonego poziomu taryfy oraz rosnących kosztów profilu i bilansowania, obniżenia poziomu WACC, ujemnego rozliczenia konta regulacyjnego w segmencie Dystrybucja oraz słabszej wietrzności i niższych zrealizowanych cen w segmencie OZE. Jednocześnie dobre wyniki osiągnęły Segmenty Wytwarzanie i Ciepło.

Minione półrocze otworzyło również szereg korzystnych możliwości w obszarze intensyfikacji działań ukierunkowanych na dalsze pozyskiwanie preferencyjnych form finansowania zewnętrznego i obniżenia kosztu obsługi zadłużenia. Efektem tych działań była m.in. całkowita spłata zadłużenia w postaci obligacji podporządkowanych, zawarcie umowy kredytowej z Europejskim Bankiem Inwestycyjnym o wartości 1,12 mld PLN oraz pozyskanie 384 mln PLN dofinansowania na budowę nowych punktów zasilania o łącznej mocy 177 MW. Warto podkreślić, że od 2024 r. łączna wartość pozyskanych przez Grupę środków preferencyjnych przekroczyła już 18 mld PLN.” - mówi Krzysztof Surma, Wiceprezes Zarządu ds. Finansów TAURON Polska Energia.

Dane operacyjne

Grupa TAURON jest liderem na rynku polskim pod względem liczby klientów podłączonych do sieci dystrybucyjnej oraz wolumenu dystrybuowanej energii elektrycznej. W I półroczu 2026 r. segment Dystrybucja świadczył usługi dystrybucyjne na rzecz 6,08 mln odbiorców i dostarczył łącznie 26,71 TWh energii elektrycznej, co oznacza wzrost o 3% r/r. Wyższy wolumen dystrybuowanej energii jest przede wszystkim pochodną zwiększonego wykorzystania mocy produkcyjnych przez przedsiębiorstwa, oraz wyższego zużycia energii przez gospodarstwa domowe, które częściowo wynika z wyraźnie chłodniejszej zimy w porównaniu do ubiegłorocznej.

W I półroczu 2026 r. Grupa TAURON wytworzyła łącznie 6,77 TWh energii elektrycznej, tj. o 24% więcej niż rok wcześniej, kiedy to produkcja energii elektrycznej wyniosła 5,47 TWh.

W I półroczu 2026 r. źródła konwencjonalne Grupy wyprodukowały 5,89 TWh energii elektrycznej, tj. o 28% więcej w porównaniu do I półrocza 2025 r., przede wszystkim na skutek niższych temperatur zewnętrznych, które wystąpiły w pierwszych miesiącach bieżącego roku oraz sprzyjającej dla źródeł węglowych sytuacji rynkowej.

Odnawialne źródła energii wyprodukowały łącznie 0,89 TWh energii elektrycznej, z czego 0,81 TWh pochodziło z elektrowni wiatrowych, fotowoltaicznych i wodnych (wzrost o 3% r/r). Zwiększenie wolumenu produkcji jest efektem oddania do eksploatacji dwóch farm wiatrowych (Sieradz 24 MW i Nowa Brzeźnica 120 MW) oraz fotowoltaicznych (Postomino 90 MW i Bałków 54 MW). Powyższe pozwoliło na ograniczenie negatywnych skutków spadku wietrzności w stosunku do roku ubiegłego.

Produkcja ciepła w analizowanym okresie wyniosła 6,87 PJ i była o 9% wyższa r/r, co jest przede wszystkim efektem wyższego zapotrzebowania odbiorców związanego z niższymi temperaturami.

Wolumen sprzedaży detalicznej energii elektrycznej Grupy Kapitałowej TAURON wyniósł 13,72 TWh, co oznacza 8% wzrost wobec analogicznego okresu ubiegłego roku. Wzrost jest pochodną aktywnych działań sprzedażowych oraz poszerzania oferty o nowe produkty.

Wyniki finansowe

*w kalkulacji marż uwzględniono przychody ze sprzedaży wraz z rekompensatami

W I półroczu 2026 r. przychody ze sprzedaży wzrosły o 3% r/r osiągając poziom 17 201 mln zł. Wzrost ten był przede wszystkim efektem uzyskania wyższego wolumenu sprzedaży energii elektrycznej oraz wyższych przychodów z mocy bilansujących, które skompensowały spadek średniej ceny sprzedaży energii elektrycznej.

Koszty działalności Grupy TAURON w okresie sześciu miesięcy 2026 r. wzrosły o 5%, na co wpływ miały wyższe koszty obowiązku umorzenia uprawnień do emisji CO₂ związane z zwiększoną produkcją energii elektrycznej ze źródeł konwencjonalnych. Na wzrost kosztów działalności miał także wpływ rosnący koszt profilu i bilansowania w segmencie Sprzedaż i Handel Hurtowy, który to segment pozostawał pod presją niższego poziomu stawki taryfowej dla gospodarstw domowych

W I półroczu 2026 r. Grupa TAURON wypracowała 3 697 mln zł EBITDA, co jest wynikiem niższym o 12% w porównaniu z analogicznym okresem 2025 roku. Największy udział w EBITDA Grupy miał segment Dystrybucja odpowiadający za 64% łącznej EBITDA. Udział segmentu Wytwarzanie wyniósł 13%, segmentów OZE oraz Sprzedaż i Handel Hurtowy po 7%, a segmentu Ciepło 6% łącznej EBITDA Grupy. Globalna marża EBITDA Grupy wyniosła 21,4% i była niższa o 3,0 p.p. r/r.

Wynik EBITDA w podziale na segmenty operacyjne w ujęciu kwartalnym i półrocznym

Segment Dystrybucja zanotował spadek EBITDA o 5% w porównaniu z analogicznym okresem 2025 r. Zmiana ta była spowodowana przede wszystkim niższą marżą na usłudze dystrybucyjnej, wynikającą z ujemnego rozliczenia w ramach konta regulacyjnego oraz z niższego o 1,34 p.p. r/r średnioważonego kosztu kapitału (WACC) ujętego w taryfie na 2026 r. Z kolei pozytywnie na wynik segmentu wpłynął wzrost wartości regulacyjnej aktywów (26,6 mld zł w 2026 r. vs 24,6 mld zł w 2025 r.) oraz wyższe zapotrzebowanie klientów na energię wynikające z niższych temperatur zewnętrznych.

Wynik EBITDA segmentu OZE był niższy o 23% w porównaniu do I półrocza 2025 r., co było spowodowane spadkiem uzyskanej marży na energii elektrycznej, wynikającym głównie z niższych cen sprzedaży energii, a także niższym wynikiem na sprzedaży świadectw pochodzenia energii (PM OZE). Wpływ na wynik segmentu miał także niższy r/r poziom wietrzności, mitygowany poprzez oddanie do eksploatacji nowych farm wiatrowych i fotowoltaicznych.

Wynik EBITDA segmentu Ciepło ukształtował się na poziomie o 24% wyższym niż w analogicznym okresie 2025 roku. Pozytywnie na wynik wpłynęła wyższa uzyskana marża na sprzedaży ciepła, wynikająca głównie z większego wolumenu sprzedaży i przesyłu ciepła oraz niższych kosztów wytworzenia (efekt spadku cen zakupu węgla). Ponadto na wzrost wyniku EBITDA segmentu Ciepło miały wpływ wyższa taryfa na przesył ciepła, zrealizowana marża na sprzedaży energii elektrycznej oraz wyższy o 17 mln zł r/r wynik spółki TAMEH Holding związany z otrzymanymi środkami od syndyka masy upadłościowej spółki TAMEH Czech.

W segmencie Sprzedaż i Handel Hurtowy wynik EBITDA ukształtował się na poziomie o ponad połowę niższym wobec wyniku osiągniętego w analogicznym okresie 2025 r., co było pochodną niższej uzyskanej marży ze sprzedaży energii elektrycznej.  Wynik segmentu pozostawał przede wszystkim pod wpływem niższej rentowności na sprzedaży energii na rzecz gospodarstw domowych oraz rosnących kosztów profilu i bilansowania.

EBITDA segmentu Wytwarzanie była niższa o 8% wobec analogicznego okresu 2025 r. w wyniku uzyskania niższej marży na sprzedaży energii elektrycznej, spowodowanej spadkiem cen energii elektrycznej oraz zmianą struktury pochodzenia sprzedawanej energii (niższy r/r udział energii pochodzącej z odkupów oraz wyższy udział energii z produkcji we własnych źródłach). Negatywny wpływ tych czynników został częściowo zniwelowany przez wzrost przychodów z mocy bilansujących, niższe koszty oraz wyższy  wolumen wytworzenia energii.

Spadek zysku netto (1 565 mln zł wobec 2 055 mln zł w I półroczu 2025 r.) był pochodną wyższego poziomu amortyzacji i wzrostu obciążenia podatkiem odroczonym. Niższy r/r poziom zysku netto został częściowo ograniczony przez wyższy wynik na instrumentach pochodnych oraz niższe koszty odsetkowe od zadłużenia.

Kluczowy z punktu widzenia instytucji finansujących Grupę wskaźnik dług netto/EBITDA na koniec czerwca 2026 r. był niższy niż rok wcześniej i wyniósł 1,2x (vs. 1,5x na 30.06.2025 r.)

Realizacja inwestycji strategicznych

W I półroczu 2026 r. nakłady inwestycyjne Grupy Kapitałowej TAURON wyniosły 2 423 mln zł i były o 6% wyższe od nakładów poniesionych w analogicznym okresie 2025 r. w wysokości 2 283 mln zł (bez inwestycji kapitałowych).

W segmencie Dystrybucja poniesiono łącznie 1 729 mln zł nakładów (71% łącznych nakładów Grupy), głównie na inwestycje związane z przyłączaniem nowych odbiorców (811 mln zł), modernizacją i odtworzeniem sieci dystrybucyjnych (681 mln zł), a także kompleksową wymianą liczników na urządzenia ze zdalnym odczytem (121 mln zł).

W segmencie OZE łączne nakłady wyniosły 234 mln zł (10% łącznych nakładów Grupy) i były przeznaczone przede wszystkim na budowę farm wiatrowych i bateryjnych magazynów energii oraz modernizację elektrowni wodnych.

Łączne nakłady inwestycyjne w segmentach Dystrybucja i OZE stanowiły 81% portfela inwestycyjnego Grupy TAURON.